（原标题：中梁控股（02772.HK）债务管理再获突破，透视三重价值机遇）
6月16日晚间，中梁控股（02772.HK）公告其针对2027年到期5.0%优先票据及2027年到期3.0%可换股债券的同意征求已成功获得必要多数持有人支持，并于6月16日与受托人签署了补充契约。修订条款将对所有持有人（包括未同意者）具约束力，最终生效待支付现金同意费及获港交所批准。
（来源：公司公告）
近年来，房企债务管理已经常态化，中梁控股此前5月28日就曾公告对此次两只共13.19亿美元债发起展期同意征求，旨在进一步改善其整体财务状况，延长债务管理到期状况，强化资产负债表及改善现金流管理。
实际上在此之前，公司也已经完成一系列债务管理措施，包括透过于2024年3月完成香港协议安排，有效延长境外债务的到期期限。而此次债务管理再获积极进展，也进一步向市场释放了积极信号。
1、债权人高票支持彰显信心，政策暖风赋能行业修复从此次结果来看，有超过80%的票据持有人和超过90%的可换股债券持有人同意修订条款，这一成绩实属不易。实际上，这也反映了持有人在当前相对严峻的行业环境下，倾向于通过协商让步给予房企喘息空间，避免更坏的清算或无序违约结局。
同时，高同意率也侧面说明中梁提出的修订方案被大部分债权人认为相对务实可行。自去年化解债务危机完成境外债务重组后，中梁控股也已经步入了发展新阶段，公司不断强化经营，通过保交房、促销售、抓回款、专项突破等一系列措施和专项行动，全方位寻求突破，而伴随公司带给投资者、债权人更多实质性的保障，这也有力增强了市场信心。
仅从保交付视角来看，2024年，中梁控股完成约8万套物业单位交付，而在今年前5月中梁共计交付10800套新房，持续兑现高品质交付。这些交付成果不仅为购房者提供了实质性保障，也有效维护了企业的品牌声誉。在当前房地产市场下行压力依然存在，消费者购房决策更趋谨慎的背景下，中梁的保交付行动无疑增强了市场对其信任度，对于稳定销售业绩有着积极意义。通过按时交付高质量产品，能够吸引更多潜在客户，为后续的业务拓展奠定良好基础。
今年来，房地产行业政策持续加码。而就在此前6月13日召开的国务院常务会议，听取构建房地产发展新模式和推进“好房子”建设有关情况汇报，并作出一系列针对性部署。会议指出，将进一步优化现有政策，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
不难看到，中梁此次债务管理再获突破，也与政策支持优质房企债务风险化解的导向形成共振。通过积极合理的债务管理，以时间换空间，顺利度过行业调整周期，这也是保障各方利益实现共赢的举措。显然，随着政策支持行业环境不断向好，这也为中梁控股后续的稳健发展与业绩复苏增添了更多的信心与期待。
2、迎接拐点时刻，聚焦边际改善与长期价值释放此次债务管理获高票通过，也不难看到，中梁控股在行业深度调整期展现出积极的应对能力，以及获得债权人的高度信任。
从投资视角看，可以关注公司如下三重机遇：
其一，提升财务健康度，提振市场信心。
此次的债务管理措施，将消除公司债务风险的不确定性，进一步提升公司的财务健康度。
从过去可以看到，公司在经历融资缩紧、销售下滑等多重压力下，展现出强大的韧性和适应能力，成功完成了境外整体债务重组。这一里程碑式的成就不仅标志着公司从财务困境中走了出来，也为后续的发展注入了新的活力。
而在经历债务重组后，公司仍积极推动债务管理，防范风险，采取了一系列措施来优化财务结构。通过这些措施，其不仅有效降低了债务水平，还增强了自身的抗风险能力。这也将让市场投资人对中梁控股的财务稳定性和长期可持续性有了更清晰的认识，从而增强了市场信心。
其二，行业复苏中的弹性机会。
作为民营房企中较早完成债务重组的标的，中梁有望优先受益于市场信心修复。
随着一揽子政策连续落地，房地产市场有望继续改善。若销售数据持续回暖，其业绩和股价或也将具备较高弹性。
从今年来看，公司持续推进业务发展，通过优化项目布局，聚焦核心城市，提升产品竞争力，确保了销售质量的稳定。特别是在一些重点城市的销售表现，显示出公司在应对市场变化方面的灵活性和适应性。
公司此前数据显示，今年前5月，公司总合同销售额达到约53.7亿人民币，建筑面积为50.1万平方米，平均售价为每平方米1.07万元。不难预期，随着核心城市限购松绑、贷款利率下调等政策的持续加码，房地产市场环境进一步优化。公司凭借其在高能级城市的土储优势和产品力提升，有望在市场复苏中获得更大的弹性空间。
其三，长期战略转型潜力。
近年来，中梁控股持续优化土储结构，收缩低能级城市布局，聚焦长三角等高确定性区域。这种“提质减量”战略在行业新周期中使其更具备发展的可持续性。与此同时，公司在产品竞争力上也不断发力，致力于打造高品质、差异化的住宅产品及社区服务，以满足市场对改善型住房的需求。
公司的这一系列动作不仅契合了当前房地产市场从“规模扩张”向“品质发展”转变的趋势，也有效提升了公司的品牌价值和客户忠诚度，为公司的长期稳定发展注入新动力。基于此，公司也有望在未来市场竞争中占据有利地位，兑现健康可持续的价值增长。
3、结语总的来看，中梁控股债务管理的顺利推进，是其主动适应行业新平衡的积极信号。在政策环境持续改善的背景下，公司凭借较高的债权人支持率以及灵活的资本管理等，展现出较强的风险应对能力。后续伴随经营端持续向好，公司在资本市场的表现也将有望迎来转机。
当前阶段，中梁的债务管理成果继续为市场注入了一剂“稳定剂”，也为观察民营房企在新行业新周期下的发展路径提供了重要参考样本。
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